SINGLE INDEX MODEL SEBAGAI DASAR PEMBENTUKAN PORTOFOLIO OPTIMAL

Putu Candra Ardiana Putra

doi:10.31955/mea.v9i3.6486

Putu Candra Ardiana Putra Politeknik Negeri Bali

DOI: https://doi.org/10.31955/mea.v9i3.6486

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk mengidentifikasi saham-saham yang memenuhi kriteria kelayakan untuk dimasukkan ke dalam pembentukan portofolio optimal dengan menggunakan pendekatan Single Index Model. Pendekatan yang digunakan dalam penelitian ini adalah deskriptif kuantitatif, dengan data sekunder yang diperoleh dari sumber-sumber terkait. Populasi penelitian mencakup seluruh saham yang tergabung dalam Indeks IDX High Dividend-20 tahun 2024. Penentuan sampel dilakukan dengan menggunakan teknik purposive sampling dan diperoleh 19 perusahaan yang memenuhi kriteria penelitian. Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling, yang menghasilkan 19 perusahaan yang memenuhi kriteria penelitian. Data dianalisis dengan menerapkan metode Single Index Model untuk menentukan portofolio optimal. Dalam pendekatan ini, saham dianggap layak dimasukkan ke dalam portofolio optimal jika nilai excess return to beta lebih tinggi dari tingkat batas yang ditentukan. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa terdapat enam (6) perusahaan yang memenuhi kriteria untuk menjadi kandidat dalam pembentukan portofolio optimal yaitu PT Alam Sutera Realty Tbk. (ADRO) dengan proporsi pada portofolio sebesar 1,5%, PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk. (ICBP) dengan proporsi pada portofolio sebesar 2,4%, PT Indofood Sukses Makmur Tbk. (INDF) dengan proporsi pada portofolio sebesar 39,2%, PT Bukit Asam Tbk. (PTBA) dengan proporsi pada portofolio sebesar 11%, PT Chandra Asia Pacific Tbk. (TPIA) dengan proporsi pada portofolio sebesar 22,8% dan PT United Tractors Tbk. (UNTR) dengan proporsi pada portofolio sebesar 23,1%. Pembentukan portofolio optimal dengan enam saham tersebut dapat memberikan tingkat pengembalian sebesar 2,14% dan tingkat risiko portofolio sebesar 1,05%.

References

Alkindi, F., Sadalia, I., & Muda, I. (2023). Analysis of Optimal Stock Portfolio Investment in Lq45 Index Uses the Markowitz Model and Single Index Model. Journal of Accounting Research, Utility Finance and Digital Assets, 2(2), 644–654.
Bangun, D. H., Anantadjaya, S. P., & Lahindah, L. (2012). Portofolio Optimal Menurut Markowitz Model Dan Single Index Model : Studi Kasus Pada Indeks Lq45. JAMS - Journal of Management Studies, 01(01), 70–93.
Bursa Efek Indonesia. (2025). Daftar Saham. https://www.idx.co.id/id/data-pasar/data-saham/daftar-saham/
Devira Larasati, Ari Rohmana, Reza Mutiara, & Maria Yovita R. Pandin. (2023). Analysis of the Single Index Model and Markowitz in Optimal Portfolio Selection in the Telecommunications Sub-Sector Listed on the Indonesia Stock Exchange for the Period 2020-2022. Finance : International Journal of Management Finance, 1(2), 71–85.
Hartono, J. (2017). Teori Portofolio dan Analisis Investasi Edisi Kesebelas. BPFE.
Herdiyana. (2018). Penentuan Portofolio Optimal Dengan Menggunakan Single Index Model Sebagai Analisis Saham-Saham Lq45 (Studi Kasus Pada Bursa Efek Jakarta). JIMAFE (Jurnal Ilmiah Manajemen Fakultas Ekonomi), 1(1), 49–74.
Kustodian Sentral Efek Indonesia. (2025). Statistik Pasar Modal Indonesia. https://www.ksei.co.id/publications/Data_Statistik_KSEI
Mahmudah, S., Rini, W. L., & Majid, A. M. (2024). The Role of Portfolio Theory in Risk Management and Investment Decision Making. Magister : Manajemen Strategis Dan Terapan, 1(1), 30–36.
Markowitz, H. (1952). Portfolio Selection. The Journal of Finance, 7(1), 77–91.
Melinia, E., Subagyo, & Widodo, M. W. (2023). Optimal Portfolio Formation Using the Single Index Model on the LQ45 Index on the Indonesia Stock Exchange. International Journal of Research and Review, 10(7), 428–439.
Millawati, N. P. S., & Wirakusuma, M. G. (2024). Preferensi Investor di Sekitar Cum-Dividend Date Sebelum dan Saat Masa Pandemi Covid-19. E-Jurnal Akuntansi, 34(2), 282–295.
Nadir, M., & Dewi, A. R. S. (2022). Single Index Model in Optimal Portfolio Formation On Stock Index LQ 45. Jurnal Economic Resources, 5(2), 236–248.
Prihatiningsih, P., Early, Q. R., & Rois, M. (2025). Portfolio Optimization: a Comparative Analysis a single Index and Markowitz Model. Journal of Finance and Business Digital, 4(1), 259–278.
Salsabila, Y. H., Sulistianingsih, E., Debataraja, N. N., & Martha, S. (2024). Analysis of the Single Index Model Optimal Portfolio Using the Sharpe and Treynor Measurement Index Related to Covid-19. JTAM (Jurnal Teori Dan Aplikasi Matematika), 8(3), 691–705.
Sharpe, W. F. (1963). A Simplified Model for Portfolio Analysis. Management Science, 9(2), 277–293.
Silalahi, I. V., Ningrum, H. F., & Helia, S. (2021). Single Index Model Dalam Membentuk Portofolio Optimal Pada Saham Perusahaan Jakarta Islamic Index. Jurnal Administrasi Kantor, 9(2), 273–286.
Singh, S., & Gautam, J. (2014). The Single Index Model & The Construction of Optimal Portfolio: A Case of Banks Listed on NSE India. Risk Governance and Control: Financial Markets and Institutions, 4(2), 110–115.
Sugiyono. (2019). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. CV Alfabeta.
Syantini, A., & Warsini, S. (2022). Analisis Pembentukan Portofolio Optimal Saham Pada Indeks PEFINDO i-Grade Menggunakan Model Indeks Tunggal. Prosiding SNAM PNJ.
Werastuti, D. N. S. (2014). Pembentukan Portofolio Optimal Melalui Pendekatan Efisiensi Decision-Making Units (DMU) yang Menghasilkan Relative Efficiency Score Berdasarkan Single Index Model. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Humanika (JINAH), 3(2), 1262–1289.
Widiarma, I. (2023). Kebijakan Penutupan Kode Broker dan Tipe Investor Pada Layanan Bursa Dapat Menyehatkan Pasar Modal. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi), 7(2), 1025–1051.
Wijayanto, E., Hidayatullah, M. I., & Prihatiningsih, P. (2023). Pembentukan Portofolio Optimal Saham berdasarkan Model Markowitz dan Model Indeks Tunggal pada Perusahaan IDX BUMN20 Tahun 2017-2021. JSHP : Jurnal Sosial Humaniora Dan Pendidikan, 7(2), 122–132.