INTEGRASI KEPUTUSAN INVESTASI GLOBAL, PEMBIAYAAN LINTAS NEGARA, MANAJEMEN RISIKO DAN TATA KELOLA KORPORASI

Nandang Supriatna

doi:10.31955/mea.v10i1.6787

Nandang Supriatna Universitas Widyatama, kota Bandung

DOI: https://doi.org/10.31955/mea.v10i1.6787

Abstract

Globalisasi keuangan menuntut perusahaan untuk mengintegrasikan keputusan investasi, pembiayaan lintas negara, manajemen risiko, dan tata kelola korporasi dalam satu kerangka keuangan terpadu. Menurut Eiteman, Stonehill, dan Moffett (2019), keputusan investasi global harus mempertimbangkan country risk premium, nilai tukar ekspektatif, dan perbedaan inflasi antarnegara, sedangkan Bekaert dan Hodrick (2022) menegaskan bahwa pembiayaan global bertujuan meminimalkan biaya modal melalui diversifikasi sumber pendanaan internasional. Selain itu, Shapiro (2019) menyatakan bahwa pengelolaan risiko global meliputi transaction, translation, dan economic exposure merupakan faktor penentu stabilitas arus kas. Dalam konteks tata kelola global, OECD (2023) dan Jensen & Meckling (1976) menekankan transparansi, akuntabilitas, serta mekanisme pengawasan sebagai pengurang biaya keagenan dan penambah kredibilitas perusahaan. Penelitian ini menggunakan metode deskriptif-analitis berbasis data sekunder dari laporan tahunan dan literatur akademik. Hasilnya menunjukkan bahwa integrasi investasi-pembiayaan global menurunkan WACC perusahaan Indonesia, strategi hedging dan natural hedge mampu menekan volatilitas laba, dan tata kelola berbasis IFRS-GRI-ESG memperkuat kepercayaan investor internasional. Secara keseluruhan, temuan ini memperkuat konsep Global Financial Architecture yang menghubungkan keputusan investasi, pendanaan, risiko, dan governance untuk menghasilkan nilai perusahaan yang berkelanjutan dalam lingkungan bisnis global.

References

Adler, M., & Dumas, B. (1984). Exposure to currency risk: Definition and measurement. Financial Management, 13(2), 41-50. https://doi.org/10.2307/3665200
Baker, H. K., & Nofsinger, J. R. (2019). Corporate Governance and Firm Performance. Oxford University Press.
Bekaert, G., & Hodrick, R. J. (2022). International Financial Management (4th ed.). Cambridge University Press.
Bodie, Z., Kane, A., & Marcus, A. J. (2021). Investments (12th ed.). McGraw-Hill Education.
Brigham, E. F., & Ehrhardt, M. C. (2017). Financial Management: Theory and Practice (15th ed.). Cengage Learning.
Cavusgil, S. T., Knight, G., & Riesenberger, J. R. (2021). International Business: The New Realities (5th ed.). Pearson Education.
Dunning, J. H. (1980). Toward an eclectic theory of international production: Some empirical tests. Journal of International Business Studies, 11(1), 9-31. https://doi.org/10.1057/palgrave.jibs.8490593
Eiteman, D. K., Stonehill, A. I., & Moffett, M. H. (2019). Multinational Business Finance (15th ed.). Pearson Education.
Eun, C. S., & Resnick, B. G. (2018). International Financial Management (8th ed.). McGraw-Hill.
Harvey, C. R., & Roper, A. H. (2020). The impact of country risk on the cost of equity capital. Journal of Financial Economics, 136(1), 55-74. https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2019.07.005
Hill, C. W. L., & Hult, G. T. M. (2020). International Business: Competing in the Global Marketplace (13th ed.). McGraw-Hill Education.
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs, and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305-360. https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X
Krugman, P. R., & Obstfeld, M. (2018). International Economics: Theory and Policy (10th ed.). Pearson Education.
Levy, H., & Sarnat, M. (2020). Capital Investment and Financial Decisions (8th ed.). Prentice Hall.
Mishkin, F. S. (2023). The Economics of Money, Banking, and Financial Markets (14th ed.). Pearson Education.
Moosa, I. A. (2020). International Finance (4th ed.). Routledge.
Myers, S. C. (1984). The capital structure puzzle. The Journal of Finance, 39(3), 575-592. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1984.tb03646.x
OECD. (2023). OECD Transfer Pricing Guidelines for Multinational Enterprises and Tax Administrations 2023. OECD Publishing. https://doi.org/10.1787/tpg-2023-en
Shapiro, A. C. (2019). Multinational Financial Management (11th ed.). Wiley.
Zingales, L. (2000). In search of new foundations. The Journal of Finance, 55(4), 1623-1653. https://doi.org/10.1111/0022-1082.00261
Husnan, S., & Pudjiastuti, E. (2018). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. UPP STIM YKPN.
Martono, & Harjito, D. A. (2019). Manajemen Keuangan. Ekonisia.
Santoso, M. (2021). Manajemen risiko suku bunga dan dampaknya terhadap biaya modal perusahaan Indonesia. Jurnal Ekonomi dan Manajemen, 25(2), 115-127. https://doi.org/10.21009/jem.v25i2
Lestari, D., & Hidayat, R. (2022). Efektivitas strategi hedging terhadap risiko fluktuasi kurs valuta asing. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 26(1), 47-60. https://doi.org/10.26905/jkdp.v26i1.9083
Purnomo, Y., & Setyawan, D. (2020). Pengaruh global governance terhadap kinerja keuangan perusahaan multinasional di ASEAN. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 17(1), 55-68.
Prasetyo, A., & Nugroho, B. (2023). Evaluasi strategi investasi lintas negara BUMN energi Indonesia. Jurnal Bisnis dan Manajemen Global, 12(1), 33-45.
Suryani, T., & Rahmawati, I. (2020). Tata kelola perusahaan global dan nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Auditing Indonesia, 24(2), 89-101.
Tambunan, T. (2020). Perdagangan Internasional dan Investasi Asing di Indonesia. LP3ES.
Wibowo, A. (2022). Risiko nilai tukar dan strategi lindung nilai pada eksportir Indonesia. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia, 37(2), 123-134.
Kementerian Keuangan Republik Indonesia. (2023). Laporan Kebijakan Pembiayaan dan Pengelolaan Risiko Keuangan Negara 2023. Jakarta: Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko.
Zulkarnaen, W., Fitriani, I., & Yuningsih, N. (2020). Pengembangan Supply Chain Management Dalam Pengelolaan Distribusi Logistik Pemilu Yang Lebih Tepat Jenis, Tepat Jumlah Dan Tepat Waktu Berbasis Human Resources Competency Development Di KPU Jawa Barat. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi), 4(2), 222-243. https://doi.org/10.31955/mea.vol4.iss2.pp222-243.